Porsche Kayıpları Volkswagen’i Finansal Çukura Daha Derinlere Çekiyor

fotokaleinar/Shutterstock

Jalopnik’i Google’a ekleyin:

Günaydın! Perşembe, 29 Ekim 2026 ve bu, dünyanın dört bir yanındaki otomotiv sektörünün en önemli başlıklarını tek bir yerde sunan günlük derleme The Morning Shift. Amerikalıların sürüş alışkanlıklarını ve ulaşım biçimlerini şekillendiren en önemli haberlerin burada yer aldığını göreceksiniz.

Bu sabahki yayında Porsche zorlanıyor ve Volkswagen‘i de kendiyle birlikte aşağı çekiyor; Hyundai‘ın düşüşü derinleşiyor ve Toyota satış ve üretimdeki üçüncü aydır süren gerilemeyi geride bırakıyor. Buna rağmen Carvana hayatının en keyifli dönemini geçiriyor.

1. Vites: Volkswagen’in devasa operasyonel zararı Porsche’nin suçu

Adam Berry/Getty Images

Volkswagen Otomotiv Grubu’ndan gel doom ve umutsuzluk haberlerinin her gün yeni bir yenisi çıkıyor gibi görünüyor. İşte bugün de öyle; Alman otomobil üreticisi üçüncü çeyrekte karanlığa daha da derin bir şekilde gömülerek on yılı aşkın sürenin en kötü sonuçlarını açıkladı ve kritik pazarlarda giderek büyüyen zorluklarla mücadele ederken aynı zamanda kapsamlı bir yeniden yapılandırma hamlesi yürütüyor. Avrupa’nın en büyük otomobil üreticisi, son üç aylık dönemde 6,6 milyar dolarlık bir operasyonel zarar kaydetti; bu zararın büyük kısmı artık değeri düşmüş olan Porsche payına yapılan değer düşüşüne (yazdırma) bağlı yaklaşık 8,9 milyar dolarlık bir kez kendine özgü kalemlerle birlikte geldi.

Bu zarar, Volkswagen’in 2015’in dördüncü çeyreğinden bu yana yaşadığı en büyük çeylik açık; o dönemde şirket Dieselgate krizinin tam ortasındaydı. Otomobil üreticisinin bir sözcüsü, bu son sonuçların zaman kaybetmeye izin vermediğini açıkça ortaya koyduğunu belirtti. Reuters’a göre:

Sonuçlar, Volkswagen’in iş modelini köklü biçimde yeniden yapılandırma baskısını öne çıkarıyor: Çin’deki sert rekabet, yıllık milyarlarca euro tutarında gümrük vergisi maliyeti ve Çinli rakiplerin sürekli gücünü artırdığı Avrupa’da elektrikli araçlara geçişin getirdiği ağır yatırım talepleri.

CEO Oliver Blume, Audi ve Porsche markalarını da içeren grubta 100.000 iş yerinin kaldırılmasını planlıyor. Planda Almanya’da dört fabrikaya kadar kapanma öngörülüyor; plan, sendiklerden gelen sert muhalefetle karşılaşıyor ve gelecek yılın başlarından itibaren grevlere yol açabilir.

Antlitz, Volkswagen’in yılın ilk dokuz ayında, tek seferlik kalemlerden önce bile operasyonel kâr marjının ancak %3,8 olduğunu söyledi.

“Uzun vadede bu yeterli değil,” diye ekledi.

Volkswagen, yeniden yapılandırma programı kapsamında 2030’a kadar operasyonel kâr marjında %8-10 hedefliyor.

Eylül ayında Volkswagen, yaklaşık 11,1 milyar dolar tutarında tek seferlik maliyetler açıkladı ve 2026 için kâr marji tahminini en fazla %1’e indirdi. Bu rakamın 2022’de neredeyse %8 olduğunu unutmamak gerek. Dünyanın ikinci büyük otomobil üreticisinin, içinde bulunduğu bu durumdan yakında çıkarması inanılmaz derecede zor olacak; ancak Avrupa ekonomisi için umarım ki çıkarır.

2nd Gear: Hyundai, toparlanma belirtisi göstermeyen durgunlukla görünümü düşürdü

Hyundai — devasa bir otomobil üreticisi — şu anda yaşanan ümitsel küresel ekonomiden de muaf değil. Koreli şirket, zayıflayan küresel talep ve iş anlaşmasına ulaşıldığı Ağustos’a kadar üretimi etkileyen iş anlaşmazlıklarından kaynaklanan kayıpların kâr marjını derinleştirmesiyle yıl sonu araç satış ve gelir tahminlerini düşürdü.

Şimdi Hyundai, yavaşlayan satışlar, yükselen hammadde fiyatları ve — tahmin ettiğiniz gibi — hem Kore’de hem de yurt dışında Çinli rakiplerden artan rekabetle baş etmek zorunda. Yılın başlarında üretimi ve sevkiyatı etkileyen, Ağustos’ta bir anlaşmaya varılana kadar süren bir dizi sendika grevinin eklenmesiyle, ortalamanın altında kalan bazı finansal sonuçlarla karşı karşıya kalınıyor. Wall Street Journal’dan:

Satışlar, Hindistan ve ABD dışındaki neredeyse tüm büyük küresel pazarlarda geriledi; bu iki ülkede Hyundai’nin hibrit modelleri ve sport-utility araçlarına yönelik talep sağlam kaldı.

Zorlu iş ortamına işaret eden Hyundai, 2026 araç satış hedefini 4,16 milyondan 4,0 milyona indirdi.

Şirket, yılın operasyonel kâr marjı hedefini de 6,3%-7,3’ten 5,5%-6,5’e düşürdü ve yatırım planını 17,8 trilyon won’dan 16 trilyon won’a azalttı.

Otomotiv devi Perşembe günü, Temmuz-Eylül döneminde bir yıl önceki aynı döneme göre net kârın %24 düşerek 1,932 trilyon wona, yani 1,44 milyar dolara gerilediğini açıkladı. Bu, FactSet’in derlediği 2,406 trilyon wonluk geniş tabanlı konsensüs tahminini belirgin biçimde geride bıraktı.

Ticariler %3,4 düşerek 45,110 trilyon wona gerilerken, operasyonel kâr %5,5 artışla 2,677 trilyon wona ulaştı.

Zayıf sonuçların arkasındaki başlıca etkenlerin yavaşlayan küresel talep ve üretimdeki aksamalar olduğunu belirten Hyundai yöneticileri, bir telefon konferansında döviz kuru farkından kaynaklanan operasyonel olmayan bir kaybın da alt satıra etki ettiğini söyledi.

Küresel toptan araç satışları üçüncü çeyrekte bir yıl önceki aynı döneme göre %11 geriledi. Aynı zamanda perakende satışlar %10 düştü. ABD pazarında durum biraz daha karışıktı: toptan araç satışları benzer biçimde %9,9 gerilerken, perakende satışlar aslında %3,5 yükseldi. Bu, Hyundai için en azından gurur duyulacak bir nokta. Hyundai, Volkswagen olmadığını bilmekten de bir miktar rahatlama bulabilir.

3. Vites: Toyota bile kötü bir satış durumundan muaf değil

Volkswagen ve Hyundai, şu anda sorunlarla karşılaşan tek iki otomotiv devi değil. En büyüğü olan Toyota da kendi sorunlarıyla uğraşıyor. Japon otomotiv devi, Eylül ayında Toyota ve Lexus’ın küresel araç satış ve üretiminin ardışık üçüncü ayında düştüğünü açıkladı; bunu Çin ve Orta Doğu’daki azalan satışlar çekip sürükledi. Reuters’e göre:

Dünyanın en büyük otomobil üreticisi, küresel satışları bir yıl önceki aynı döneme göre %2,2 düşerek 860.107 araç, üretimi ise %3,2 azalarak 889.079 araç oldu.

Satışlar Çin’de %19,7 düşerek benzin fiyatlarındaki artışın benzetmeli ve hibrit araçlara olan talebi olumsuz etkilemesiyle sekizinci aydır ardışık olarak geriledi; Toyota, bir açıklamada bunu belirtti.

Çin’de üretim %18,6, ABD’de %2,9 azalırken, Japonya’da %5,8 yükseldi.

Satışlar bir yandan da oldukça dalgalıydı. Orta Doğu’da satışlar çarpıcı bir şekilde %29,8 geriledi. Buna karşılık Japonya’da hafif bir %1,8, ABD’de ise sağlam bir %8,4 artış kaydetti.

4. Vites: …En azından Carvana harika gidiyor

Scott Olson/Getty Images

Otomobil üreticileri cehennete yaşarken, Carvana hayatının en keyifli günlerini geçiriyor. Yeni ve ikinci el araç satıcısı, hem rekor gelir hem de rekor satışların etkisiyle üçüncü çeyrek kârını %84 artırarak 483 milyon dolara çıkardı; gelir 8 milyar doları aştı — bu da %42’lik bir artış anlamına geliyor. Şirket, çeyrek içinde 217.385 araç satarak tarihte ilk kez 200.000 satış barajını geçti. Automotive News‘den:

Büyüyen satıcı, 2030 ile 2035 yılları arasında yıllık 3 milyon perakende aracı satmayı hedefliyor. Mevcut hızıyla Carvana, yılda yaklaşık 870.000 araç satma yolunda; bu bilgiyi şirket ortaklarına gönderdiği bir mektupta Garcia ve CFO Mark Jenkins belirtti. Toplam ikinci el araç pazarının yalnızca %2’sini ve genel pazarın ise %1,5’ini temsil eden bu rakam, büyümeye açık alan sunduğunu söyledi.

Carvana, Şubat 2025’ten beri yedi Chrysler-Dodge-Jeep-Ram bayisini satın aldı. Yeni araç satışları, daha genişlemeyi besleyecek; böyle yazdılar.

[…]

Şirket, 2022’de satın aldığı toptan ihale ve yeniden şartlandırma faaliyeti ADESA’ı da genişletmeye devam ediyor. Carvana, üçüncü çeyrek içinde iki daha fazla noktaya perakende üretim kapasitesi ekleyerek toplamı 21’e çıkardı.

Aynı zamanda üç ADESA noktası kuruyor; bunların 2027’de üretime başlaması bekleniyor; Carvana belirtti.

Kurumsal bir toparlanmanın Carvana’nın yaptığı kadar iyi ve bu kadar kısa bir sürede gerçekleşmesi nadirdir. Görünüşe göre artık dünya Carvana’nın, biz de burada yaşıyoruz. Herkes için araba satan makineler!

Tersine: Bir hafta okul izni aldım

16 yaşındaydım — lisenin ikinci sınıfındaydım — Sandy New Jersey’e geldiğinde ve bunu hâlâ çok net hatırlıyorum. Neyse ki Bergen County’deki (NJ) bölgem, New Jersey Sahili’nin veya New York Şehri’nin bir kısmının yaşadığı yıkımı büyük ölçüde görmedi; ama, canım, o birkaç korkunç gündü. Gerçekten dünyanın sonu gibi geliyordu ve okulumuz elektrik eksikliği nedeniyle bir haftadan fazla kapalı kaldığı için okul yılımızın uzatılması gerektiğini net biçimde hatırlıyorum. İlginç zamanlardı. Her Neyse, Superstorm Sandy hakkında daha fazla şey öğrenmek isterseniz, History.com adresine göz atın.

Yakıt Dolumu

Brandon Bell/Getty Images

Yakıt fiyatları düşüyor; bunda şüphe yok. Ancak, makul bir hızda hareket etmiyorlar ve bunun muhtemelen nedeni petrol fiyatlarının inatçı şekilde yüksek seviyelerde takılı kalması. Yayım anında WTI Ham Petrol vadeli işlemleri ve Brent Ham Petrol fiyatları sırasıyla 101 dolar ve 110 dolar seviyesindeydi; bu, böyle emiyatlarla finansal çıkarları olanlar için iyi ama sizin ve benim gibi insanlar için çok kötü.

Ulusal ortalama fiyatların şu anki durumu, AAA’ya göre şöyle:

Radyoda: Victor Jones – Moon Bright Rain

Bu şarkıyı geçen birkaç hafta içinde TikTok beslememde defalarca gördüm, bu yüzden bu hafta iş seyahatim sırasında sonunda dinlemeye karar verdim. Şimdi buna aşık oldum. Jones’ın sesinde beynimde bir kaşıntıyı gerçekten gideren bir şey var. Herkes için diyemem ama üstüne gerçekten muhteşem sözleri de eklediğinde, “Moon Bright Rain”in gerçekten great bir şarkısına sahip oluyorsun.